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Política y Economía

Buscan que los pesos salgan de los bancos y vayan al Tesoro

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En un día que debe ser tomado con la punta de los dedos, ya que hubo feriado en Wall Street  en homenaje al “Día de los Caídos”, el mercado financiero argentino registró muy pocos negocios pero hubo fuertes señales que muestran de qué modo piensan el Presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputo enfrentar las cosas, mientras la ley Bases y las reformas fiscal y laboral siguen enredadas en el Senado.

Lo absolutamente central del día tuvo que ver con dos decisiones del Banco Central, una orientada a terminar de sacarse de encima la obligación de emitir pesos para pagar intereses por los pases a un día que tienen todavía los bancos y la otra está concentrada en devaluar sin que se note, reformulando el blend del dólar exportador, haciendo que tenga una mayor composición del contado con liquidación (hoy cotiza 80% oficial y 20% CCL y pasaría a cotizar 70% oficial y 30% CCL, devaluando sin devaluar). Esta modificación del blend para el dólar exportador obedece a que el campo está liquidando a cuentagotas. 

Con el dólar exportador a $ 995,91, el BCRA compró en el mercado apenas US$ 11 M, y al final del día el BCRA sumó US$ 43 M a las reservas.

El veloz descenso de la tasa que el BCRA le viene pagando a los bancos desde que asumió Milei en diciembre hizo que los plazos fijos se desintegraran. 

  • Al poner Milei un pie en la Casa Rosada un plazo fijo pagaba una tasa del 133% anual, inmediatamente se bajó al 110%, luego a mediados de marzo se achicó al 70%, en abril arrancó con un 68% y terminó con 52% y en mayo el tobogán fue mayor, ya que en los primeros día la renta era del 40%, luego del 30% y ahora ya hay bancos que pagan menos del 28%.

La idea de la Secretaría de Finanzas, en absoluta conjunción con el BCRA, es que ya no sea negocio tener dinero en el Banco Central y que los bancos paguen menos por los plazos fijos, tratando de que ese dinero tenga menos renta y busque ubicación en otra parte. La reacción inicial de los ahorristas, por una costumbre histórica, fue salir de los bancos y pasarse al dólar, de ahí que el blue saltó en menos de dos meses de $ 995 a $ 1310 hasta mediodía del miércoles, pero en ese momento grandes manos empezaron a cambiar de posición.

Hay en el equipo económico una clara intención: que el dinero deje de rodar a un día y que se preste al Banco Central o que quede en los bancos, y que toda esa masa de fondos sea prestada al Tesoro en plazos más largos. 

Desde mediados de la semana pasada un plazo fijo tradicional pagaba 30% anual y las Letras del Tesoro que se negocian en el mercado secundario con buena liquidez prometen en plazos del orden de los 45 días tasas anuales cercanas al 48%.

En ese sentido, ayer mismo se publicó en el Boletín Oficial el decreto 459/24 que autoriza a la secretaría de Finanzas a ampliar la emisión de Letras del Tesoro hasta una gigantesca masa de $ 35 billones (equivalentes a US$ 29.000 M). Y, ni lerdo ni perezoso, antes de subirse al avión con Milei rumbo a EE.UU. para buscar inversiones, el ministro Caputo lanza este miércoles una licitación para colocar Lecap, en principio por $ 3,5 billones (el 10% de lo que se pidió) en tres letras del tesoro: una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de junio de 2024 (s14j4 – reapertura), una Letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 12 de julio de 2024 (s12l4 – nueva) y una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 16 de agosto de 2024 (s16g4 – nueva).

Con la baja vertical de los plazos fijos, el stock total que tiene el sistema financiero en este tipo de colocación se congeló en términos nominales y retrocede en términos reales. 

Los plazos fijos, que en general se hacen a 30 días, pagan ahora 28% anual y no puede ser tocados en ese término, pero la adquisición de este tipo de Letras del Tesoro están pagando en el mercado secundario alrededor del 48%, y los plazos a vencimiento a 30, 60 o 90 días, pero se pueden vender en cualquier momento en el mercado, lo cual ofrece una salida inmediata.

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Con feriado en Wall Street, sin referencia de tasas largas norteamericanas (en teoría siguen pagando entre 4,5 y 5,2% anual), el tema del día de ayer no tuvo que ver con las monedas: de hecho en el exterior el dólar no cambió en Brasil, Japón y China, bajó 0,2% contra el euro y el chileno, 0,2% en México y achicó 0,3% contra la libra. 

Lo que sí estuvo hirviendo fue todo lo que está fuera de las manos de los principales valores que están fuera de las manos de los bancos centrales grandes, es decir las criptomonedas y esencialmente la onza de plata, no tanto el oro (ya que los bancos tienen un alto componente de sus reservas en ese metal amarillo).

Todas estas variantes distancian más de lo habitual el accionar entre los inversores profesionales y los ahorristas novatos. Por eso, el dólar blue bajó $15 hasta $1.205, pero el dólar MEP saltó $22,45 hasta $1.228,18 y el contado con liquidación subió $7 hasta $1.244,56. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 29% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 40%.

Todas estas novedades, más el feriado neoyorkino, alteraron por completo las negociaciones con títulos, tanto que el 85% de lo operado en bonos se transó en un solo papel, el AL30. Y, con muy pocos negocios, los bonos argentinos tuvieron un repunte de casi 0,5% y el riesgo país terminó cediendo apenas 3 unidades hasta 1.440 puntos básicos.

Y sin negocios en la gran manzana, muchas Bolsas mundiales se congelaron, tanto que entre los principales mercados latinoamericanos tanto la Bolsa de San Pablo como la Bolsa de México subieron apenas 0,1%. Y lo bueno del día estuvo en el mercado bursátil local, ya que con $19.165 millones operados en acciones y $10.156 millones en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 3,4%, sin ADR, y con Cedears absolutamente dispares.

Debajo de todo lo que está pasando con el patrón financiero que se rige desde el joystick de Wall Street, Putin viajó a China a reunirse con Xi, Hamas e Israel se siguen sacando chispas y Rusia sigue con sus ataques a Ucrania, por lo que los commodities tuvieron un día calientes. Hubo una suba del 1% para el petróleo. Se registró un fuerte aumento para los metales preciosos, sobre todo para la onza de plata. Los metales básicos y Chicago no tuvieron referencias. 

Y en Rosario hubo un despiplume de cotizaciones, ya que los exportadores aprietan para ver si los productores sacan los granos de los silos bolsa. 

Y como corolario del día se vio una suba del 0,4% para el Bitcoin con avances de hasta el 3% en el resto de las criptomonedas y un salto para el Lido Staked, que es una variante líquida del Ethereum, orientada a la inminente cotización de su flamante primera ETF en Wall Street para sacarle el monopolio al Bitcoin.

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Política y Economía

El Banco Mundial celebró el avance de la Ley Bases y pidió recuperar la “política fiscal”

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El Banco Mundial, a través de su economista Daniel Reyes, celebró el avance de la ley Bases en el Congreso argentino, destacando la importancia de construir consensos a largo plazo para estabilizar la economía del país.

En este sentido, se resaltó la necesidad de recuperar la política fiscal como herramienta fundamental para lograr la estabilización macroeconómica, así como también la importancia de restaurar la política monetaria y fiscal como parte de este proceso.

Reyes señaló que Argentina ha experimentado una gran volatilidad en las reglas fiscales y tributarias en las últimas décadas, lo que ha generado desequilibrios en el sistema económico. En este contexto, el Banco Mundial enfatizó la importancia de que el país retome la senda de la sostenibilidad fiscal para recuperar su política monetaria y lograr un crecimiento más estable y equitativo.

Además, el organismo internacional destacó el papel fundamental del sector privado en el proceso de desarrollo, resaltando las ventajas comparativas de Argentina en sectores clave como la agricultura, los servicios, la biotecnología y la manufactura de automóviles.

Se enfatizó la necesidad de involucrar al sector privado en la agenda de desarrollo, al tiempo que se subrayó la importancia de implementar políticas públicas que fomenten un clima favorable para los negocios y promuevan la inversión en capital humano.

En este sentido, el Banco Mundial considera que el país tiene potencial en sectores como la biotecnología, siempre y cuando se mantenga una política comercial estable que facilite el acceso a insumos de calidad.

Asimismo, se destaca la importancia de seguir invirtiendo en capital humano para impulsar el desarrollo a mediano plazo, en línea con las recomendaciones del organismo internacional.

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Política y Economía

Milei con facultades delegadas ilimitadas: ¿qué significa?

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Finalmente, luego de una intensa sesión en el Senado, se aprobó la Ley Bases con facultades delegadas que conferirán al presidente Javier Milei un control sin precedentes sobre materias administrativas, económicas, financieras y energéticas. A pesar de la posibilidad de rechazo por parte de la oposición, la ausencia estratégica de dos senadores facilitó la aprobación de estas atribuciones excepcionales.

El artículo clave que otorga a Milei estas facultades estuvo a punto de ser rechazado en una votación reñida que terminó en empate, siendo la vicepresidenta Victoria Villarruel quien inclinó la balanza a favor del oficialismo. De esta forma, el presidente tendrá la capacidad de realizar reformas sin necesidad de pasar por el Congreso, limitando su función a la supervisión del Ejecutivo.

Inicialmente pensadas para abarcar 11 materias, las facultades delegadas fueron reducidas a solo 4 luego de intensas negociaciones que llevaron el plazo de delegación de dos años a tan solo uno, prorrogable por un año adicional con el acuerdo del Congreso. Este nivel de poder excepcional ha revivido debates sobre la delegación legislativa en el Poder Ejecutivo, establecida en el artículo 76 de la Constitución nacional.

El constitucionalista Alfonso Santiago explicó que la delegación legislativa es una herramienta excepcional que el Congreso puede conferir al Ejecutivo para el ejercicio temporal de algunas facultades legislativas, asegurando que el Congreso conserva la titularidad de dichas facultades y puede revocar la delegación en cualquier momento.

Los decretos resultantes de esta delegación tienen un control similar a los de necesidad y urgencia, pasando por la Comisión Bicameral de Trámite Legislativo para su evaluación.

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Política y Economía

Cortés: “Atacar al Estado, es como destruir la Municipalidad y a nadie se le ocurre eso”

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El intendente Walter Cortés fue consultado por la prensa, acerca de su opinión sobre la aprobación de la Ley Bases en el Senado.

Al respecto, respondió que es una “ley muy tironeada, es una ley que va a decir mucho. Creo que las confrontaciones son malas en la democracia, una confrontación tan directa donde se afecta al Estado”.

“El Estado ha sido como el padre para los argentinos porque de ahí se imparte casi todo, casi la vida de la gente, desde los subsidios, la presencia en la vivienda, el estudio, las carreras, el Estado tiene una presencia en la vida de los argentinos”, empezó diciendo.

“Atacar al Estado, en estas cosas que dijo el presidente acerca de que es un topo para romperlo, a lo mejor lo dice por las cosas insanas, pero cae mal para el hombre que vive y que depende del Estado. Es como destruir la Municipalidad. A nadie se le ocurre destruir la Municipalidad, porque es el ente que nos rige. Y sin Municipalidad, no hay quien levante la basura, no hay quien pase la máquina, quien haga caminos, quien reciba los cuerpos en los cementerios, están los CAAT, los jardines de infantes. Atacar eso, es contradictorio”, consideró el jefe comunal.

Más allá de eso, analizó que “el voto de los senadores rionegrinos fue repartido” y agregó que “también es cierto que uno que está en la administración pública cuenta las monedas. Yo tengo el concepto de manejarnos con lo que tenemos, pero no todos los gobernantes tienen ese concepto, entonces viven pidiendo ayuda, subsidios y ellos ven su futuro con obras que no las pueden hacer ellos, sino que las tiene que hacer Nación”.

“Y ahí es cuando empieza el quiebre porque se dice: si no tengo obras, no voy a poder seguir sosteniendo mi representación, por lo tanto, es que se articula algo y ahí están los quiebres”, concluyó.

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